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轻工制造行业2015年1季报前瞻:家居行业是一抹亮色

发布时间:2015-04-10    研究机构:招商证券

品牌家居1季度一抹亮色。招商轻工重点覆盖的家居企业中,大部分公司盈利表现均较好,地产交易量回升提振未来盈利预期,且不少公司已经完成员工激励计划。我们预计15年1季报年报索菲亚(0.08,40%),美克家居(0.06,35%),齐峰新材(0.16,20%)、喜临门(0.08,7%),浙江永强(0.41,100%),宜华木业(0.10,15%);

印刷包装行业成本下行,但普遍下游需求放缓。印刷包装企业2015年受益成本下行,总体保持增长态势,但我们也注意到下游需求增速放缓对上市企业的收入压力。我们预计奥瑞金(0.41,25%),劲嘉股份(0.36,20%),东港股份(0.17,25%),东风股份(0.43,15%),紫江企业(0.03,0%),盛通股份(0.00),永新股份(0.12,10%),通产丽星(-0.03);

文娱类行业1季度整体盈利分化大,我们依然看好转型方向明确且执行力强的企业。文娱类公司整体盈利分化较大,我们建议投资者重点关注海伦钢琴、金一文化、互动娱乐、康耐特和海伦钢琴等发展方向明确的企业,预计互动娱乐(0.30,400%),金一文化(0.15),康耐特(0.05,50%),海伦钢琴(0.05,0%),姚记扑克(0.21,5%),高乐股份(002348)(0.05,40%);

造纸类公司面临去产能化阶段,提价预期升温,建议配置国企改革类造纸行业。造纸行业后期具备纸品提价预期,建议投资者配置造纸行业中国企改革预期较强的公司,我们预计岳阳林纸(-0.05),太阳纸业(0.05,20%),中顺洁柔(0.07,10%)。

风险因素:成本上行压力显现,地产销售量回暖程度低于预期。

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