电脑版

在线教育板块难躲恐慌杀跌,“风口”下机构意见分歧明显

时间:2020-02-28 16:50    来源:一财网

疫情的恐慌进一步蔓延到资本市场。

2月28日,在新冠肺炎疫情影响下,全球股市全线下挫。截至2月28日收盘,沪指下跌3.71%;创业板指下跌5.7%。即便是市场一度认为受益的在线教育板块,也未能幸免。

截至当日收盘,在线教育板块下跌5.26%,立思辰(300010.SZ)等多只在线教育股票跌停。

新冠肺炎疫情爆发后,本就处于快速道上的在线教育站上风口。上市公司2019年业绩快报也显示,在线教育板块后劲十足。

2月27日晚间,科斯伍德(300192.SZ)发布2019年年度业绩快报称,2019年净利润为8267.8万元,同比大增195.26%;基本每股收益为0.34元,同比上涨183.33%。

不过,就该板块的投资机会而言,是短期事件性机会还是长期可看好行业,机构给出了不一样的观点。

“在线教育方向确定性是比较强的,从长期来看,消费者行为习惯的养成,也将提升在线教育的市场空间。在线教育相关的投资机会有许多,也包括云计算和基础网络设施这些。在线教育是个长期的赛道,这次疫情将培育行为习惯,打开市场空间,而且对于大部分消费者,他们也将接触比线下更优质的教育资源。虽然从线上教育来看,行为监督是比较难的,但是从教材体系和学习资源的优质程度来看,国内的在线教育龙头公司是做得非常好的。”融通转型三动力基金经理林清源对第一财经记者表示。

未能幸免大跌

近来陆续有在线教育板块上市公司发布2019年业绩快报。

2月27日晚间,佳发教育(300559.SZ)发布2019年业绩快报,报告期内公司实现总营收5.83亿元,同比增加49.3%;营业利润2.32亿元,同比增长63.76%;归属于上市公司股东的净利润2.02亿元,同比上升63.39%。

天喻信息(300205.SZ)此前发布2019年业绩预告,称归属于上市公司股东的净利润同比预增73.23%~97.98%,盈利1.75亿元至2亿元。

美股中,在线大班教育机构跟谁学(GSX.N)发布年报称,其19Q4收入同比飙升413%、K12在线课程付费报名人次同比上升410%、Q4 净利率达到18.7%,全年维度继续实现盈利;增速及盈利均超市场预期。

过去3个交易日,科技股出现了较大幅度的回调,市场风格有切换的迹象。就在前期热点萎靡时,在线教育板块却表现出强势。

虽然2月26日板块也出现一定程度的下跌,但很快便在27日收复失地,当日上涨2.76%。截至2月27日收盘,今年来已经累计上涨20.96%。

2月27日,天喻信息、高乐股份(002348.SZ)、方直科技(300235.SZ)涨停,立思辰大涨7.8%,佳发教育也上涨7.14%。

不过到了28日,全球恐慌席卷A股,在线教育板块未能幸免,多只个股跌停。

事实上,在新冠肺炎疫情爆发下,在线教育的多方渠道,包括字节、快手、官媒渠道、OTT等全站平台均为在线教育打开窗口,在线教育行业流量迎来全民性爆发增长。

1月27日,教育部要求春季学期延期,1月29日提出“停课不停学”的政策,各地教育部门开始筹备线上教学,而早在这之前各线上机构已纷纷出台免费课程。在一月末,头部诸如学而思网校、作业帮、猿辅导、新东方在线等推出了在线免费课程。

私募排排网未来星基金经理夏风光认为,这次疫情属于突发性的意外推手,大大加速了消费者的认知和体验。

“因为在线教育推广的一个难点在于获客成本高昂,所以此次疫情至少为在线教育机构节省了数以千亿计的营销费用,等于是在好赛道上加了一把油,未来行业的长期发展完全值得期待。”夏风光说。

长期机会还是短期投机?

有观点认为,由于在线教育产品重互动性,重体验,需要消耗大量流量,而早期4G技术延时特征和流量稳定程度依然难以满足在线教育的需求,因此随着5G时代逐渐来临,在线教育将进入快速发展阶段。

一位私募机构人士表示,其将近期来在线教育板块的行情定性为短期的事件性投资机会。

基石资本合伙人陈延立向第一财经记者表示,看好在线教育,该板块有较大的长期投资价值。对于校内教育,疫情期间,根据教育部等关于中小学延期开学期间“停课不停学”的相关工作要求,学校会广泛开展线上教育,但未来随着疫情的结束,这方面的需求会大幅减弱。

“中长期角度,在线教育是黄金赛道,后续投资逻辑在于渗透率的快速提升,假设2023年渗透率为30%,对应2448亿的市场空间,平均复合增长率约47%。但疫情结束后,预计在线教育也不会大幅冲击线下,回归教育的本质,在于教学质量,线下教育有更多的互动感受,教学质量明显更优。”悟空投资董事长鲍际刚对第一财经记者表示。

在陈延立看来,对于校外培训,线上培训未来将迎来大发展:一是这次很多线上培训机构为了获取学员开设了大量免费课程,虽然这对公司短期业绩贡献不大,但优秀的公司也借此机会导入了大批流量,有望在未来实现较好的转化率。

“第二是,中长期来看,本次疫情有助于大批用户确立对在线教育学习方式的认知和对头部在线教育公司品牌的认知,行业龙头公司地位进一步确立,格局更加明朗。”陈延立说。

第一财经记者也注意到,机构大佬对于在线教育的未来也相当看好。日前,立思辰公告非公开发行预案,拟募资不超过15.3亿,打造完善的大语文为核心的线上教育体系。对此,包括睿远、兴全、中信证券、上海常春藤等在内的众多知名机构拿出真金白银认购。

其中单单兴全一家便以其管理的兴全商业模式优选(LOF)、兴全有机增长、兴全合润分级、兴全社会价值三年持有、兴全多维价值、兴全社会责任、兴全合泰、兴全绿色投资 (LOF)、兴全安泰平衡养老目标三年持有(FOF)、兴全特定策略52号集合资产管理计划十个产品认购立思辰本次非公开发行的股份,动用资金规模2.5亿元。

责编:钟强 此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。